现代青年麦辉(梁家辉)好赌,却倒楣了一辈子,赌什么输什么,作人做事没一样顺利,得一古董表引指,进入一破落的旧楼中,竟有如坠梦中,旧地重临之感,并带出三十年前一段哀怨缠绵的绝世恋情。
三十年前辉与蓉(邱淑贞)本是一对恋人,蓉是一个小歌女,黑邦头子雄爷(张耀扬)对蓉唾涎,以辉性命作威胁,逼蓉献身以供淫虐,辉拼死救蓉,反遭雄乱刀杀死,蓉难自活,以死相殉。雄爷不仅武功高强,而且精通法术,刀枪不如,他将蓉的灵魂困于人皮灯笼内,使其不能转世……
转世的麦辉在蓉的灵魂和神婆四婆的指引下,联合前世欠下他恩情的警管大眼光,找到并寻回三十年前自己被埋在下了诅咒的墓穴里的骨头,一场血腥而恐怖的复仇就此展开……