现代青年麦辉（梁家辉）好赌，却倒楣了一辈子，赌什么输什么，作人做事没一样顺利，得一古董表引指，进入一破落的旧楼中，竟有如坠梦中，旧地重临之感，并带出三十年前一段哀怨缠绵的绝世恋情。
三十年前辉与蓉（邱淑贞）本是一对恋人，蓉是一个小歌女，黑邦头子雄爷（张耀扬）对蓉唾涎，以辉性命作威胁，逼蓉献身以供淫虐，辉拼死救蓉，反遭雄乱刀杀死，蓉难自活，以死相殉。雄爷不仅武功高强，而且精通法术，刀枪不如，他将蓉的灵魂困于人皮灯笼内，使其不能转世……
转世的麦辉在蓉的灵魂和神婆四婆的指引下，联合前世欠下他恩情的警管大眼光，找到并寻回三十年前自己被埋在下了诅咒的墓穴里的骨头，一场血腥而恐怖的复仇就此展开……
